Текущие котировки акций онлайн
на 18:50
Лидеры роста и падения,%
Аэрофлот4,36
Э.ОН Россия2,34
Лукойл1,59
Ростелеком1,41
Мечел ОАО1,26
Новолипецкий металлургический комбинат1,07
Сбербанк РФ (ап)0,96
Газпром0,93
Сургутнефтегаз0,65
Роснефть0,58
Татнефть0,46
Вторая генерирующая компания0,33
Уралкалий ОАО-0,05
АЛРОСА-0,17
Полюс Золото-1,02
Магнит ОАО-1,71
Самые активные пользователи
(число баллов):
1. Александр Аккуратов
55
2. Валентин Жуков
54
3. Екатерина Михайлова
49
4. Михаил Исаков
45
5. Юрис Галяутдинов
36







Как Маша и Витя в ПИФы инвестировали (2005-2012 гг.)

автор: Бифин
источник: www.bifin.ru

Вопрос, какой тип фонда предпочтителен для инвестирования всегда был непростым для пайщика. Что выбрать: обычный ПИФ акций или индексный ПИФ акций (фонд, инвестиционный портфель которого пропорционально отражает набор акций, входящих в индекс ММВБ или РТС)? Дискуссии между сторонниками активного и пассивного управления паевыми инвестиционными фондами продолжаются. Несмотря на то, что индексные фонды популярны во всем мире, на российском рынке они стали широко распространены только в начале 2005 года.

Начало эксперимента

Небезызвестный олигарх, решил проверить сам - какой тип фонда дает большую доходность. Для этого он призвал своих детей первокурсников: Витю и Машу, выдав каждому по 400 тысяч рублей. На дворе стоял холодный февраль 2005 года. Олигарх наказал красавице Маше вложить деньги в 4 индексных фонда по 100 тысяч рублей в каждый. Так как индексные фонды только стали появляться в инвестиционном поле России, Маше особо выбирать не приходилось. Вот в какие фонды инвестировала Маша:

Управляющая Компания

ПИФ

Надбавка, %

Скидка при сроке
инвестирования больше года, %

АГАНА

АГАНА - Индекс ММВБ

0

0

КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент

КИТ Фортис - Индекс ММВБ

1

0

УК Банка Москвы

Биржевая площадь-Индекс ММВБ

1

0

Брокеркредитсервис

БКС - Фонд Индекс ММВБ

1

0

Отличнику Вите папа велел инвестировать строго в открытые фонды акций. Витя почитал специальную литературу, посчитал, покумекал и в итоге выбрал 4 фонда акций для инвестиций в каждый из них по 100 тысяч рублей. Вот на каких фондах остановился Витя:

Управляющая Компания

ПИФ

Надбавка, %

Скидка при сроке
инвестирования больше года, %

ОФГ Инвест

Петр Столыпин

1

0

Альфа-Капитал

Альфа-Капитал Акции

0

1

Брокеркредитсервис

БКС-Фонд Голубых фишек

1

0

Регион Эссет Менеджмент

РЕГИОН Фонд Акций

0

0

Судя по таблице, размер надбавки и скидки у разных типов фондов соизмеримы, поэтому для удобства расчета ими можно пренебречь. Таким образом, 1 марта 2005 года студенты инвестировали выданные деньги в ПИФы. Как известно, прибыль инвестору приносят удачные продажи ценных бумаг, поэтому папа предложил такое правило: Каждый год, начиная со следующего 2006 года, строго 1 июня дети будут продавать самый удачный за текущий период ПИФ (если фонд уже признавался самым удачным, то будет выбираться для продажи следующий ПИФ по убыванию доходности). При продаже сразу вычитался 13%-й налог c дохода. Все лето дети держат вырученные деньги в кармане, а 1 сентября опять инвестируют в этот удачный ПИФ.

Июнь 2006 года. Студенты сами вошли в азарт от этой финансовой игры - каждому хотелось, чтобы "его" ПИФы лучше отработали папины деньги. Лучшим по доходности среди индексных фондов стал ПИФ "БКС - Фонд Индекс ММВБ" - 99,72% , а среди фондов акций - ПИФ "Альфа-Капитал Акции" - 83,52%. Они полностью продали эти паи, а 1 сентября опять купили эти ПИФы. Так они будут поступать каждый год в самом начале сентября.
2007 год. На 1 июня 2007 года лучшую годовую доходность среди индексных фондов показал ПИФ "Биржевая площадь-Индекс ММВБ" - 24,66% , а среди фондов акций - опять ПИФ "Альфа-Капитал Акции" - 26,87%. Как изначально договаривались, Витя продал ПИФ занявший второе место по доходности - ПИФ "БКС - Фонд Голубых фишек" - 22,31%.
2008 год. 1 июня 2008 года для продажи был выбран индексный ПИФ "АГАНА - Индекс ММВБ". Годовая доходность - 21,49%. Среди фондов акций лучший результат за год показал ПИФ "Петр Столыпин" - 26,87%. Несмотря на разразившийся финансовый кризис, дети решили не отходить от заданного правила и купили 1 сентября проданные в июне паи.
2009 год. Прошло 4 года с начала эксперимента. 16 февраля 2009 года олигарх решил проверить - как поживают инвестиционные портфели его детей. Для этого была рассчитана возможная цена продажи (без учета налога) по каждой позиции портфеля. В итоге индексный портфель Маши был оценен в 466853,24 рублей, общая доходность по портфелю 16,71%. Портфель акций Вити был оценен в 520211,27 рублей, общая доходность по портфелю 30,05%.  1 июня 2009 года для продажи были выбраны фонды, по которым еще ни разу не было продаж. Среди индексных фондов это ПИФ "КИТ Фортис - Индекс ММВБ ". Годовая доходность на 1 июня отрицательная -35,09%. Среди фондов акций - ПИФ "РЕГИОН Фонд Акций" -11,34%.  В сентябре указанные ПИФы были снова откуплены.  На 1 сентября 2009 года индексный портфель Маши был оценен в 698995,75 рублей, общая доходность по портфелю 74,74 процента. Портфель акций Вити был оценен в 745429,52 рублей, общая доходность по портфелю 84,36 процента. Общую картину доходности серьезно подпортил текущий финансовый кризис, и фонды сумели в начале этого года отыграть часть былых потерь. ПИФ "Регион фонд акций" на 1 сентября 2009 года имеет годовую доходность +10,31% ,а ПИФ "Альфа-Капитал Акции" значительно отстал в этом году от конкурентов.

2010 год.  На 1 июня 2010 года лучшую годовую доходность среди индексных фондов показал ПИФ "Биржевая площадь-Индекс ММВБ" - 22,70% , а среди фондов акций - ПИФ "Пётр Столыпин" - 30,58%. По указанным фондам были поданы заявки на погашение.  Все ПИФы за этот год смогли наверстать прошлые потери. 1 июня 2010 года индексный портфель Маши был оценен в 853 067 рублей, общая доходность по портфелю 113,26 процента. Портфель акций Вити был оценен в 928 912 рублей, общая доходность по портфелю 128,23 процента. Витина "четверка" ПИФов за этот год немного увеличила разрыв между уровнями доходности двух портфелей.  

    В сентябре указанные ПИФы были снова откуплены.  На 1 сентября 2010 года индексный портфель Маши был оценен в 877711,4 рублей, общая доходность по портфелю 119,4 процента. Портфель акций Вити был оценен в 929921,5 рублей, общая доходность по портфелю 132,5 процента. Прошло 5 лет эксперимента. Маша и Витя решили на следующие пять лет заменить в своих портфелях по одному фонду - явному аутсайдеру. В портфеле активных фондов проданы все паи фонда «Альфа -Капитал Акции» и на вырученные средства куплены паи фонда «КапиталЪ - Перспективные вложения». В портфеле индексных фондов проданы все паи фонда «Агана – индекс ММВБ» и на вырученные средства куплены паи фонда «Паллада – индекс ММВБ». 

2011 год.  На 1 июня 2011 года лучшую годовую доходность среди индексных фондов показал ПИФ "ТКБ БНП Париба-Индекс ММВБ" - 26% , а среди фондов акций - ПИФ "Пётр Столыпин" - 25,1%. По ним были поданы заявки на погашение, а в сентябре эти ПИФы были снова откуплены .  1 сентября 2011 года индексный портфель Маши был оценен в 986 867 рублей, общая доходность по портфелю 146,7 процента. Портфель акций Вити перевалил за миллион рублей и был оценен в 1 001 928  рублей, общая доходность по портфелю 150,5 процента. Следует отметить, заметное отставание в этом году фонда «КапиталЪ - Перспективные вложения» от других ПИФов учавствующих в эксперименте.  

2012 год.  В июня 2012 года были проданы ПИФ "БКС - Фонд Голубых фишек" и ПИФ "Паллада - индекс ММВБ". В сентябре эти ПИФы были снова откуплены .  1 сентября 2012 года индексный портфель Маши был оценен в 908 348 рублей, общая доходность по портфелю 127,08 процента. Портфель акций Вити был оценен в 941 375 рублей, общая доходность по портфелю 135,34 процента. Последний год движение фондового рынка имело нисходящий характер и наши портфели заметно похудели.  

Данные по динамике изменения портфелей приведены в нижеследующих таблицах:

Портфель Маши (Индексные фонды акций)

ПИФ

Доходность % на 01.06.2006 (15 мес.)

Годовая доходность % на 01.06.2007

Годовая доходность % на 02.06.2008

Годовая доходность % на 01.09.2009

Возможная цена, руб 01.09.2009

Годовая доходность % на 01.06.2010

Годовая доходность % на 01.09.2010

АГАНА - Индекс ММВБ

99,25

22,20

21,49

-18,29

220880,24

18,20

23,64

КИТ Фортис-Индекс ММВБ

97,43

23,94

20,03

-16,70

169014,97

19,25

25,60

Биржевая площадь-Индекс ММВБ

99,22

24,66

22,16

-19,75

154451,57

22,70

28,16

БКС-Фонд Индекс ММВБ

99,72

18,53

23,82

11,87

154648,96

22,07

27,84

Сумма

698995,75

853067

877711,4

Доходность с 2005 года

74,74

113,26

119,4

ПИФ

Годовая доходность % на 01.09.2011

Сумма, руб.
01.09.2012
ТКБ БНП Париба-Индекс ММВБ

8,8

242405
Биржевая площадь-Индекс ММВБ

10

200639
БКС - Индекс ММВБ

9,7

212229
Паллада - Индекс ММВБ

7,9

253075

Сумма

986867,6
908348,8

Доходность с 2005 года

146,7

127,08

Портфель Вити (Фонды акций)

ПИФ

Доходность % на 01.06.2006 (15 мес.)

Годовая доходность % на 01.06.2007

Годовая доходность % на 02.06.2008

Годовая доходность % на 01.09.2009

Возможная цена, руб. 01.09.2009

Годовая доходность % на 01.06.2010

Годовая доходность % на 01.09.2010

Петр Столыпин

77,27

19,25

41,43

-20,49

217137,25

30,58

34,72

Альфа-Капитал Акции

83,52

26,87

26,41

-30,91

133612,59

17,04

19,04

БКС-Фонд Голубых фишек

81,62

22,31

28,93

+0,58

184399,04

24,11

29,30

РЕГИОН Фонд Акций

73,99

9,54

34,20

+10,31

210280,63

23,48

20,25

Сумма

745429,52

912928

929921,5

Доходность с 2005 года

86,36

128,23

132,5

ПИФ

Годовая доходность % на 01.09.2011

Сумма, руб. 

01.09.2012

Петр Столыпин

9,1

337590
БКС - Фонд Голубых фишек

10,9

210748
Регион Фонд Акций

2,5

278806
КапиталЪ-Перспективные Вложения

-5.1

114231

Сумма

1001928
941375.7

Доходность с 2005 года

150,5

135.34

          В целом портфели продолжают показывать похожие результаты. Долгосрочное ведение портфеля ПИФов на практике доказывает свою состоятельность. Имеет смысл периодически вводить  в портфель новый перспективный фонд  взамен фонда -  " постоянного  неудачника".  Оперативно отслеживать состояние Вашего инвестиционного портфеля удобно с помощью системы учета и анализа личных инвестиций.

         К сожалению, российские открытые индексные фонды не набрали еще длительной статистики по результатам своей работы. Поэтому и в будущем мы будем продолжать следить за инвестиционными действиями Маши и Вити.

Выводы

     Общеизвестно, что большинству агрессивно управляемых паевых фондов сложно обойти индекс РТС на длинном промежутке времени. Индексные фонды более полно, чем остальные, отражают движение индекса и интересны долгосрочным инвесторам, вкладывающим в деньги на три и более года. Индексные паевые фонды свободны от активного управления и предполагают сравнительно низкие издержки и минимизацию ошибок управляющего. В то же время, индексный ПИФ, из-за большей потенциальной доходности, является одним из самых рискованных инструментов. Если период инвестирования составляет менее 3-х лет, возможны серьезные спады индекса и, соответственно, значительные убытки из-за неблагоприятного движения рынка. Результаты нашего виртуального эксперимента также говорят в пригодности обоих подходов. В разумном комбинировании между активным и пассивным управлением и кроется секрет успеха.

Бесплатная регистрация в системе




Рейтинг@Mail.ru